我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大
發(fā)稿時(shí)間：2015-06-20人民幣幣值不再被低估。國(guó)際貨幣基金組織在2015年第四條款磋商會(huì)議上指出，中國(guó)當(dāng)局的經(jīng)濟(jì)政策立場(chǎng)與其希望實(shí)現(xiàn)的增長(zhǎng)目標(biāo)和通脹目標(biāo)大體一致，預(yù)計(jì)2016年經(jīng)濟(jì)增速將放緩至6.0%-6.5%之間。匯率方面，經(jīng)過(guò)近一年半的大幅升值，人民幣幣值不再被國(guó)際市場(chǎng)低估，從當(dāng)前的貨幣政策及經(jīng)濟(jì)改革意圖上看，人民幣匯率對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用將進(jìn)一步增強(qiáng)，并且存在繼續(xù)上浮的空間。
激進(jìn)政策風(fēng)險(xiǎn)得到控制。央行5月份數(shù)據(jù)顯示：廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長(zhǎng)10.8%，增幅環(huán)比上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣供應(yīng)量（M1）同比增長(zhǎng)4.7%，增幅環(huán)比上升1個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比增幅差距上看，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資增速有所放緩，市場(chǎng)需求逐步回升，反映了先前不可持續(xù)的信貸和投資政策風(fēng)險(xiǎn)逐步得到控制，但是并未實(shí)質(zhì)性改善國(guó)內(nèi)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)負(fù)債表壓力。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（制造業(yè)PMI）方面：受利好政策的影響，5月份制造業(yè)PMI環(huán)比略微上升0.1個(gè)點(diǎn)。分行業(yè)規(guī)模上看，大中型企業(yè)PMI均位于臨界點(diǎn)之上，經(jīng)營(yíng)環(huán)境有所改善；小型企業(yè)PMI位于臨界點(diǎn)之下，經(jīng)營(yíng)壓力依然較大。商務(wù)活動(dòng)指數(shù)（非制造業(yè)PMI）方面：5月份商務(wù)業(yè)務(wù)總量的增長(zhǎng)速度有所放緩，除服務(wù)業(yè)外，其他實(shí)體經(jīng)濟(jì)的商務(wù)業(yè)務(wù)下行壓力較大。
